这是世界上唯一一家，具备南极和北极两个极地航线成功运营经验的航运公司， 该企业的船舶航行于160多个国家和地区，业务覆盖全球。

(资料图)

目前，这家公司的大股东或者实际控制人涉及央企，所以其还具备央企国企改革的背景。

从2019年开始，该企业的历史净利润已经连续4年实现了大幅度的增长，并在2022年创出了历史新高。

值得一提的是，在2021年这家公司全年的净利润只有3亿元。而到了2022年，该企业的净利润就达到了8.21亿元，比2021年大幅增长了173%。

但是在今年第三季度，这家公司的短期偿债能力不仅偏弱，而且还出现了减弱的迹象，这势必会影响该企业的生产经营，在本文的最后翻译官会详细介绍这些细节。

目前，这家公司的股票在大幅回撤了47%以后，于近期出现了放量上涨的迹象，并且其股票的价格只有7元多。

大家好我是财报翻译官，今天将调研A股运输服务概念板块中，中远海特(股票代码:600428)这家上市企业2023年第一季度财报，下面进入今天的主题。

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位男士，说话的声音不大，态度还算可以。

在交谈中翻译官了解到，中远海特的主营业务为远洋及沿海货物运输。这家企业航运业务的收入占比为93.58%，非航运业务的收入占比为6.42%。

在该公司的财报中翻译官发现，目前这家企业拥有规模和综合实力位居世界前列的特种运输团队，经营管理的半潜船、多用途船和重吊船约100艘，300多万载重吨，这些都彰显了其在该领域的强大竞争力。

而从这家公司的分红信息中翻译官还得知，该企业自上市以来累计分红16次，总共派发现金20.47亿元。

并在2020~2022年期间为股东分了三次红，分红占净利润的平均比重超过了35%。这个比例非常高，说明该公司对股东十分负责。

上面看过了这家企业的基本信息，下面我们再来分析一下该公司的净利润表现。

业绩表现

以下内容和财务数据均源自该公司2023年第一季度报，并没有任何个人观点。

2022年第一季度，这家企业的净利润为3.16亿元。到了2023年第一季度，该公司的净利润就达到了3.89亿元，同比增长了23%。

而这家企业目前的净利润，在A股运输服务概念板块32家上市公司中排名第10位。这个名次处在板块中等偏上的位置，说明其规模相对来说很大。

和该企业的规模相比，在今年第一季度，这家公司最大的亮点在于超强的赚钱能力。

经营活动产生的现金流量净额这个指标，是衡量一家企业现金收支情况的，也被称为净利润的试金石。

2023年第一季度，该公司的净利润只有3.89亿元。而同期这家企业因经营活动而实际收上来的现金净额竟然高达5.44亿元，同比还增长了2%。

现金流量净额大幅高于净利润并且同比增长了23%，这说明该公司目前的现金流十分充裕，其账户里的钱也变多了，而这对该企业的生产经营是非常有利的。

在本环节的最后我们再来分析一下，这家公司的净资产收益率这个指标，并判断出该企业的赚钱能力。

2022年第一季度，这家公司的净资产收益率为3.52%。这说明只要管理层使用股东的100元钱，通过航运服务的生产经营，三个月后就能赚回3.52元的净利润。

而该企业目前的赚钱能力，也就是净资产收益率在A股运输服务概念板块32家上市公司中排名第7位。这个名次更高，说明其赚钱的能力相对来说很强。

通过上述分析我们了解到，在2023年第一季度，这家企业的规模很大，赚钱的能力非常强，并且其目前的现金流也非常充裕。

净利润增长原因

下面进入本文最重要的环节，在本环节中翻译官将使用杜邦理论来分析出该公司净利润增长的主要原因，希望大家能认真阅读。

通过分析主要财务数据后，翻译官发现在2023年第一季度，这家企业净利润增长的主要原因是销售净利率的提高。

2022年第一季度，该公司销售100元的航运服务只能赚回11.33元的净利润，销售净利率为11.33%。

而到了2023年第一季度，这家企业同样销售100元的航运服务却能赚回13.12元的净利润，销售净利率达到了13.12%，同比增长了16%。

该公司的销售净利率，在A股运输服务概念板块32家上市企业中排名第15位。这个名次处在板块中等偏上的位置，说明其销售净利率相对来说很高。

而通过进一步分析翻译官在这家公司的利润表中发现，该企业销售净利率的提高，主要是因为航运服务价格的高企。

综上所述，在2023年由于这家公司航运服务价格的上涨，这不仅提高了该企业的销售净利率，还使得公司第一季度的净利润出现了增长。

不足之处

上面看过了该企业那么多的优点，下面我们再来找找茬，分析一下这家公司存在的瑕疵，翻译官来给大家做一个风险提示。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2023年第一季度，该企业最大的问题在于短期偿债能力不仅偏弱，而且出现了减弱的迹象。

2022年第一季度，这家公司的短期偿债能力，也就是流动比率这个指标为0.77。这说明只要该企业有100元的短期负债，就对应有77元的流动资产作为保障。

如果真的发生问题即使管理层把流动资产都变现了，也无法偿还短期的债务。而到了2023年第一季度，该企业的流动比率就降至0.69，同比下降了10%。

流动资产无法覆盖短期负债，并且短期偿债能力还出现了下降，这说明该企业的短期偿债能力偏弱。

而短期偿债能力偏弱不仅会影响一家公司未来的现金流，甚至还会缩小财务杠杆，严重的话也会有资金链断裂的风险，这对该企业的生产经营是十分不利的，也是需要我们注意的。

如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该企业能维持C级的水平。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐中远海特这只股票，也没有说中远海特公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。